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物价环比平稳工业利润空间收窄

发布时间:2019-10-09 01:24:03

物价环比平稳 工业利润空间收窄

国家统计局数据显示,6月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%,创4个月以来新高;全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%,环比下降0.6%。

财达证券宏观分析师宣宇表示,6月份全国居民消费价格(CPI)同比上涨2.7%,比5月份提高0.6个百分点,略高于市场预期。

宣宇认为,总体来看,6月CPI水平环比平稳,同比价格增幅较大主要受基数影响。6月食品与非食品价格环比持平,新涨价因素保持在0.8个百分点,而翘尾因素达到年内高点1.9个百分点。

同比看来,6月鲜菜价格在5月短暂回落后再次走高以及肉类价格涨幅扩大拉高6月食品价格涨幅,进而导致CPI同比涨幅显着回升。6月份食品价格同比上涨4.9%,影响CPI总水平同比上涨约1.59个百分点,比5月提高0.54个百分点。6月食品价格变动影响CPI总涨幅的59%,比5月大幅提高9个百分点(5月食品价格变动对CPI影响呈下降态势)。

数据显示,6月鲜菜和肉类价格合计对CPI贡献度高出5月份约0.54个百分点,解释了6月份物价涨幅新增部分(0.6个百分点)的90%。

6月份鲜菜价格由降转升导致食品价格涨幅大幅提高。6月鲜菜价格同比上涨9.7%,比5月大幅提高11.6个百分点,影响CPI总水平上涨约0.26个百分点(占食品价格变动总贡献的16.4%),比5月贡献大幅提高0.32个百分点(5月鲜菜价格下降1.9%,影响CPI下降约0.06个百分点)。

肉类价格涨幅对CPI贡献度略显着提高。6月肉禽及其制品价格上涨4.8%,影响CPI上涨约0.34个百分点(占食品价格变动总贡献的21.4%),分别比5月提高3.2和0.22个百分点(其中猪肉价格上涨1.1%,影响CPI上涨约0.03个百分点,涨幅比5月分别提高6和0.18个百分点)。除粮食价格变动对CPI影响大体与上月相当外,其余类别食品价格变动对CPI影响均有所扩大。

食品价格波动是扰动CPI短期波动的主要因素。在肉类价格环比由降转升、对物价上拉作用显着增强的情况下,6月鲜菜价格环比降幅显着收窄导致鲜菜对CPI环比下拉作用明显减弱,并且导致同比上拉效果明显增强。

目前猪肉,尤其牛羊肉价格已开始上行,此外蔬菜价格也面临着不确定性(如去年6月鲜菜价格环比大幅回落15%,8月却大幅上涨14%),但从构成物价涨幅的主要条件(货币环境、经济增长、食品价格以及输入型通胀)来看,今年通胀压力已缓解,通胀将不构成货币政策的主要制约。

因工业需求不足、大宗商品价格回落等因素,上半年PPI降幅持续扩大,6月PPI降幅持续有所缩小,表明工业景气度有所改善。但6月份PPI与PPIRM价格降幅差有所扩大,工业企业利润空间由上月轻微改善再次转向,工业利润仍面临下行压力。受翘尾因素和需求改善影响,下半年PPI可能回升,但全年仍为负数,工业品需求回暖仍需日时。

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