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电力业机构分歧大

发布时间:2019-12-01 18:16:29

电力业机构分歧大

本周评级分歧较大的股票有33只,比上周减少1只,所处行业仍比较分散,其中银行股共有4只,有色金属股共有7只,其他分布于水运、电力、证券、钢铁等行业。我们选取电力行业进行简评。

最新数据显示,1月份6000千瓦及以上电厂发电量同比增长42.2%,其中水电同比下降1.4%,火电发电同比增长48.7%。2009年11、12月、2010年1月水电单月利用小时数分别下降38%、6.6%和13.1%,1月份环比实现78%的大幅增长,来水较往年偏枯但有所缓解;火电利用小时分别增长33.9%、22.2%和35.5%,1月同比高增长源于基期春节因素,从环比上看基本持平。

第一创业证券表示,1月份的电力行业生产数据,体现了用电量需求继续保持高位,另一方面展现了“水弱火强”的局面。近期国际煤价略降,产地煤价有松动迹象,秦皇岛港煤略降,电厂库存和存煤天数保持平稳,运价保持下跌趋势,动力煤市场进入供需相对宽松时期。主要江河流域降水情况较差,持续来水情况持续不佳,影响了水电企业正常生产。他们给予电力行业“强烈推荐”的评级,预计用“水弱火强”的供需状况还将持续,建议配置火电电源结构不断优化且估值不高的大型火电企业:国电电力、华能国际、华电国际。

国信证券则维持行业“中性”的评级。他们认为,由于2009年春节假期在1月份,而2010年在2月中旬,因此造成1月份发电量同比畸高;若干水电公司受来水不佳影响,上半年业绩将低于预期,传统发电公司短期依然难现行业性投资机会。他们指出,2009年电力行业盈利基本符合预期,4季度改善程度放缓。近期市场动力煤下降更多是季节性的调整和修正,对于火电而言,点火价差扩大的同时也将面临火电淡季,盈利改善程度不会太大。2009年秋季以来南方地区的持续干旱也降低了水电企业的盈利能力。仍建议关注凯迪电力以及国电电力。

招商证券也维持行业“中性”的评级。他们指出,陆续有上市公司公布2009年年报,基本符合预期。煤价上涨和发电量提升相互影响,一季度火电公司业绩有一定的不确定性。水电公司由于南方普遍干旱,业绩不会太好。3月份主要关注主题投资机会,如区域性主题投资,新疆板块的天富热电等;行业性主题投资,受益于脱硝概念的九龙电力、受益于特高压建设的金马集团等。

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